VIX - Opere y comprenda el índice de volatilidad CBOE

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¿Qué es el VIX?

El índice de volatilidad del CBOE (símbolo: VIX) es una medida de la volatilidad esperada en el mercado. A veces se le llama el índice del miedo porque sube cuando el mercado entra en pánico. Mide la volatilidad esperada del S&P 500 para los próximos días y se calcula a partir de los precios de las opciones de compra y venta del S&P 500. Por tanto, es una medida de la incertidumbre que reina actualmente en el mercado.

El Índice de Volatilidad no es directamente negociable para los inversores privados. Sin embargo, es posible participar en la evolución del precio del VIX a través de determinados productos financieros. El VIX también puede ser interesante para operar, ya que sus fluctuaciones de precio son muy elevadas en fases inciertas del mercado. Sin embargo, operar con el VIX no es muy fácil y conlleva los correspondientes riesgos.

¿Cómo se calcula el VIX?

El precio actual del VIX es calculado y emitido por el Chicago Board Options Exchange (CBOE). Los factores más importantes para calcular el VIX son las opciones sobre el S&P500. Para ello se utilizan tanto las opciones estándar del SPX como las opciones a corto plazo. Las opciones estándar tienen una duración de un mes y expiran al final de cada mes. Las opciones a corto plazo sobre el SPX vencen cada viernes.

Utilizando una fórmula determinada, al final se obtiene un valor correspondiente al precio del VIX. En la fórmula entran varios parámetros de las opciones ya mencionadas. He aquí un resumen de los factores que influyen en el valor del VIX:

  • Diferencia de opciones
  • Tipo de interés sin riesgo hasta el vencimiento de la opción
  • Tiempo hasta el vencimiento de las opciones
  • Precio de ejercicio de las opciones

¿Qué significan los valores del VIX?

El VIX representa el nivel futuro de volatilidad. Debido al cálculo mediante opciones de compra y de venta, se puede derivar una condición sobre los mercados. Los valores altos del VIX significan una alta volatilidad, es decir, una amplia gama de fluctuaciones en los mercados. El VIX es un indicador continuo y representa la volatilidad esperada en los próximos 30 días en relación con la volatilidad anterior.

El VIX sube cuando aumenta la tensión en el mercado de valores y los precios caen. En particular, las malas noticias que provocan grandes pérdidas de precios hacen que el VIX suba con fuerza. Incluso en un mercado alcista hay malas noticias que provocan pérdidas de precios y correcciones en las bolsas. Esto también hace que el VIX suba brevemente, pero vuelve a valores bajos con relativa rapidez. Sin embargo, en un mercado bajista, el VIX puede permanecer en un nivel más alto durante un período de tiempo más largo.

Gráfico Vix tradingview
VIX en el gráfico semanal en TradingView *

Si se mira el Curso del VIX en el gráfico* a lo largo de muchos años, se puede observar un patrón similar una y otra vez. Mientras la bolsa está en un mercado alcista, el VIX suele estar por debajo de 20. En las fases tensas del mercado, como en un mercado bajista o en una crisis, el VIX suele estar entre 20 y 40 durante periodos más largos. En un mercado bajista, se habla de capitulación y, por tanto, del punto más bajo del mercado bajista cuando el VIX alcanza valores superiores a 40. Sin embargo, en caso de perturbaciones extremas en el mercado, el VIX también puede alcanzar valores significativamente más altos durante un breve periodo de tiempo. En el punto álgido de la crisis financiera de 2008 y en el Corona Crash de marzo de 2020, el VIX alcanzó máximos de alrededor de 85.

¿Para qué sirve el VIX?

El VIX es un índice popular para operar debido a sus grandes fluctuaciones. Hay muchas estrategias de trading que se centran en el VIX. Las grandes fluctuaciones ofrecen grandes oportunidades a los operadores. El VIX se negocia a menudo como un CFD con apalancamiento para explotar aún mejor las fluctuaciones. Sin embargo, el VIX como CFD con apalancamiento es un riesgo considerable y puede llevar a una pérdida total.

Además de la negociación, el VIX se utiliza a menudo como Cobertura contra la caída de los precios utilizado. Los inversores profesionales, en particular, utilizan cada vez más el VIX como cobertura contra la caída de los mercados. Esto se debe a que el VIX se comporta de forma contraria al mercado. Si el mercado de valores cae, el VIX sube de forma desproporcionada. Esto lo convierte en un producto popular para cubrir el mercado de valores en general.

¿Cómo operar con el VIX?

Como inversor, no puede comprar el VIX directamente, como una acción, por ejemplo. Esto se debe a que el VIX no es una acción o ETF, sino un índice en el que se basan otros productos financieros. Puede comprar productos financieros que tengan el VIX como subyacente y que cambien junto con las variaciones de su precio. Para los inversores, hay varios tipos de productos financieros que están relacionados con el Índice de Volatilidad y lo siguen:

  • ETF/ETN
  • Opciones
  • CFDs

Si quiere operar con el VIX, es importante entender el producto financiero. A continuación le ofrecemos un breve resumen de una selección de 3 productos financieros diferentes sobre el VIX. Es importante entender que la negociación del VIX está sujeta a los correspondientes riesgos de fluctuación.

iPath S&P 500 VIX ETN sobre contratos de futuros

El ETN iPath S&P 500 VIX está disponible para comprar futuros a corto y medio plazo sobre el VIX. El ETN de futuros a medio plazo del S&P 500 VIX (VXZ) de iPath mantiene posiciones largas de los futuros del VIX para los próximos cuatro a siete meses. Las posiciones se trasladan a los próximos contratos de futuros de forma continua.

El ETN iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures (VXX) incluye contratos de futuros a corto plazo sobre el VIX que se transfieren a los siguientes contratos de forma continua. Como el VXX se refiere a los contratos de futuros a corto plazo sobre el VIX, está más correlacionado con las fluctuaciones diarias del VIX.

Opciones de compra y venta sobre el VIX

Varios bancos ofrecen opciones, es decir, derechos de compra y de venta, sobre el índice de volatilidad CBOE. Con las opciones de compra, se especula con la subida de los precios del VIX, es decir, con el aumento de la volatilidad. Si la volatilidad aumenta, el mercado suele caer. Por esta razón, las opciones de compra sobre el VIX también pueden utilizarse para cubrir una cartera de acciones. Con opciones de venta sobre el VIX.

Operar con el VIX como CFD

Los CFDs son otra forma de operar con el VIX. Un CFD sobre el VIX se refiere directamente al precio del VIX. Una de las ventajas de los CFD sobre el índice de volatilidad es que se puede especular con la subida y la bajada de los precios. Esto le da la oportunidad de adaptar sus operaciones a cualquier situación del mercado. También puede beneficiarse de las fuertes fluctuaciones del VIX con CFDs apalancados. El apalancamiento estándar en la UE para índices como el VIX es de 1:20. No obstante, hay que tener en cuenta que el riesgo de pérdida también aumenta considerablemente con el apalancamiento.

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