El miedo y la codicia son emociones que afectan a todos los inversores en el mercado de valores. Mantener estas dos emociones bajo control cuando se invierte y se negocia en el mercado de valores es lo más difícil y lo más importante al mismo tiempo. Sólo aquellos que no se dejan guiar por ellos pueden tener éxito en la bolsa a largo plazo.
El mercado fluctúa constantemente de un extremo a otro. En el mercado de valores, esto hace que los precios de las acciones suban o bajen de forma exagerada. Cuando el mercado está de muy buen humor, los precios parecen subir eternamente. Cualquiera que haya estado en el mercado de valores durante mucho tiempo sabe que los precios no suben eternamente. ¡Y menos una acción!
Cuanto mayor y más rápida sea la subida de precios, más grave será la corrección. Así, en el "Índice de Miedo y Avaricia", al final de una subida bursátil, se puede ver que el índice se acerca a un valor de 100. Esto significa que hay una gran codicia en el mercado. Esto suele ser una señal de advertencia de que una corrección es inminente.
En el caso de correcciones muy grandes, se suele hablar de un "crash". Las caídas repentinas, rápidas y violentas de los precios de las acciones provocan miedo. Los inversores y operadores inexpertos, en particular, suelen vender precisamente en el momento de mayor temor. Por lo tanto, para operar con éxito, es importante operar el mercado de forma anticíclica a su sentimiento. El "Índice de miedo y codicia" es una ayuda visual para reconocer en qué situación se encuentra el mercado.
¿Qué es el Índice de Miedo y Avaricia?
El "Fear and Greed Index" fue creado por la CNN como indicador del sentimiento del mercado. Indica el estado de ánimo del mercado y fluctúa entre un valor de 0 y 100. Un valor de 50 indica un sentimiento neutral del mercado. Todos los valores inferiores a 50 indican miedo en el mercado, mientras que un valor cercano a 0 significa miedo extremo. Los valores de 51 a 100 significan un buen sentimiento del mercado, y el valor hacia 100 indica una codicia extrema.
Se calcula utilizando 7 factores diferentes y se actualiza varias veces al día en el sitio web de la CNN.
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¿Cómo se calcula el Índice de Miedo y Avaricia?
El Índice de Miedo y Avaricia lo calcula la CNN a partir de 7 factores diferentes. Todos estos factores se utilizan para determinar el sentimiento del mercado y expresarlo en un valor concreto. Cada factor individual es ya un indicador del sentimiento del mercado. Sin embargo, si se toman los 7 factores juntos se obtiene una imagen más clara y fiable del mercado en general. Esto mejora la importancia del "Índice de miedo y codicia".
Para el cálculo de cada factor, la CNN se fija en lo lejos que están de su media. En función de esto, se traduce en una escala de 0 a 100, donde 50 corresponde a un factor neutro. Los 7 factores se calculan según este principio y luego se ponderan por igual en el "Índice de miedo y codicia".
Factor 1: Demanda de bonos basura
Los "bonos basura" son bonos que tienen un alto riesgo de impago. Esto significa que el capital prestado con el bono no puede ser devuelto. En consonancia con el alto riesgo, los bonos basura suelen tener un mayor rendimiento en sus bonos. La demanda de bonos basura en relación con la demanda de bonos bien calificados se incluye como un factor en el Índice de Miedo y Codicia de la CNN. Cuando los inversores se vuelven más arriesgados, invierten más en bonos basura. Los rendimientos de los bonos basura caen en consecuencia, mientras que los rendimientos de los bonos con calificación positiva suben. El diferencial de estos dos rendimientos proporciona, por tanto, información sobre el apetito de riesgo de los inversores.
Factor 2: Impulso del mercado
El impulso del mercado se mide por la distancia de los precios de las acciones del S&P 500 con respecto a su media de 125 días. Cuanto más se alejan los precios de las acciones de esta media, más codicioso es el mercado. Cuanto más cerca esté de la línea o incluso por debajo de ella, más teme el mercado.
Factor 3: Rango de precios de las acciones
La información sobre la profundidad del precio de las acciones procede del "McClellan Volume Summation Index". Calcula la suma del volumen de negociación de las acciones al alza frente al volumen de negociación de las acciones a la baja. Hacia el final de una tendencia alcista, el volumen de operaciones suele disminuir. Esto también se llama divergencia bajista y es una señal de disminución del interés de compra. En consecuencia, la caída de la amplitud de precios de las acciones es una señal de cambio de tendencia y de demasiada codicia en el mercado.
Factor 4: Fuerza del precio de las acciones
La fuerza del precio de las acciones es la relación entre las acciones de la Bolsa de Nueva York que alcanzan un máximo de 52 semanas y las que hacen un mínimo de 52 semanas. Durante los periodos de euforia en el mercado, a menudo se observa que casi todas las acciones suben. No importa lo bien valorados que estén o lo bien que vayan sus negocios. La fortaleza de la cotización es, por tanto, un buen indicador de la euforia en el mercado, la última fase de un ciclo de mercado.
Factor 5: Demanda de puerto seguro
La "demanda de refugio" no significa la demanda de oro. Se trata más bien de la relación entre el rendimiento de la renta variable y el de la deuda pública. Si la rentabilidad de la renta variable cae por debajo de la de la deuda pública, esto indica un miedo extremo en el mercado.
Factor 6: Volatilidad del mercado
La volatilidad del mercado se determina mediante el "Índice de Volatilidad CBOE" (VIX). La volatilidad del mercado es principalmente un indicador del miedo a corto plazo de los inversores a las pérdidas de precios. En consecuencia, la volatilidad del mercado aumenta rápida y fuertemente en caso de una mala noticia inesperada. Resulta especialmente interesante el valor del VIX frente a su media de 50 días. Cuanto más alto esté por encima de la media de 50 días, más extremo será el miedo en el mercado. Si está muy por debajo de la media, la codicia está en juego.
Factor 7: Ratio Put-Call
El ratio put-call es un indicador directo de cómo los inversores evalúan el riesgo en el mercado. Si la relación put-call aumenta, hay una mayor demanda de puts en el mercado. Dado que las opciones de venta aportan un beneficio cuando los precios caen, también se utilizan como cobertura o protección contra la caída de los precios. Las llamadas, en cambio, se utilizan para especular con la subida de los precios y beneficiarse de ella.
Ratio Put-Call superior a 1 = miedo en el mercado (zona extrema de alrededor de 1,7 históricamente)
Ratio Put-Call inferior a 1 = codicia en el mercado (zona extrema de alrededor de 0,5 históricamente)
¿Cómo debo entender el "Índice de miedo y codicia"?
El "Índice de miedo y codicia" no es un indicador exacto de cuándo comprar o vender acciones. En este sentido, el "Índice de Miedo y Codicia" no debe ser malinterpretado. Más bien, como operador e inversor, uno debe estar alerta cuando el indicador fluctúa en una u otra dirección y se acerca a los valores extremos.
Cuanto más alto sea el valor del "Índice de Miedo y Avaricia", más cautelosos deberán ser los inversores. Un revés puede ser inminente. Sin embargo, una corrección en el mercado de valores siempre necesita un determinado desencadenante. Una mala noticia que hace que el mercado se derrumbe. Cuanto más tiempo esté el "Índice de Miedo y Avaricia" cerca de 100, antes deberán prepararse los inversores para experimentar una corrección.
El "Índice de miedo y codicia" utilizando el ejemplo de la crisis financiera de 2009:
Un buen ejemplo para entender el "Índice de miedo y codicia" es la crisis financiera de 2008/2009. El 17 de septiembre de 2008 fue el punto álgido de la crisis financiera. En ese momento, nadie podía asegurarlo. Sin embargo, el "Índice de Miedo y Avaricia" ya indicaba un miedo extremo y mostraba un valor de 12. Como se puede ver en el gráfico, el precio del S&P 500 siguió cayendo significativamente en las próximas semanas y meses. Sin embargo, el "Índice de Miedo y Codicia" pudo ganar terreno y su valor aumentó durante este periodo. Al final de la crisis financiera y del mercado bajista, el 9 de marzo de 2009, el valor del "Índice de Miedo y Avaricia" subió a 28.
Como puede ver en este ejemplo, el miedo extremo no es suficiente para el Índice de Miedo y Avaricia. El valor puede permanecer en regiones de miedo y valores por debajo de 50 durante largos periodos de tiempo. Es importante mirar el cuadro completo. Esto significa también prestar atención a otros indicadores, a la situación de las noticias y a la técnica de los gráficos.
¿Cómo puedo alinear mis operaciones con el "Índice de miedo y codicia"?
El "Índice de Miedo y Codicia" es uno de los muchos indicadores que deberían utilizarse para el análisis personal del mercado. Sin embargo, como ya se ha mencionado, no tiene mucho sentido por sí solo. Por lo tanto, debe considerarse junto con otros componentes e indicadores.
Por ejemplo, si busca una entrada en el mercado durante un retroceso bursátil, puede proceder de la siguiente manera:
- Espere hasta que el "Índice de miedo y codicia" indique un miedo extremo (valores de alrededor de 20).
- Esté atento a las mejoras en la mensajería
- Esperar a la zona de sobreventa en el RSI y vigilar las divergencias alcistas.
¿Puedo predecir una caída con el "Índice de miedo y codicia"?
Nadie puede predecir un choque a 100%. ¡Ni siquiera con el "Índice de miedo y codicia"! Un choque siempre necesita un desencadenante. Este desencadenante suele ser un factor externo o una noticia que el mercado aún no ha descontado y que tiene graves consecuencias para la economía mundial o el sistema financiero global. Sin embargo, el "Índice de Miedo y Avaricia" ayuda a ajustar la gestión del riesgo y a reasignar y, si es necesario, acumular reservas de efectivo en fases de avaricia extrema prolongada.
En general, siempre hay que tener en cuenta que el "Índice de Miedo y Avaricia" es un indicador rezagado. Por tanto, sólo es posible hacer afirmaciones concretas para el futuro de forma limitada. Sin embargo, es muy adecuado como visualización del sentimiento del mercado.
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